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逆日歩(ぎゃくひぶ)とは
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逆日歩(ぎゃくひぶ)とは


 

「逆日歩」を知るには「信用取引」を知ることから

信用取引は、自分の持っている資金以上に投資ができる!

逆日歩とは、一言でいうと制度信用取引の売り注文が入ったときに、証券金融会社が機関投資家から株を借りるためのレンタル料金のことです。※銘柄によっては発生しないこともあります。これから、その仕組みを詳しく見ていきます。

まず、逆日歩をくわしく知るには信用取引の理解はかかせません。もし、信用取引についてよく知っているかたはこちらからご確認ください。それでは、信用取引からご説明をします。

信用取引信用取引とは、投資家が証券会社から「株やお金を借りて」おこなう取引のことです。ただし、タダで借りられるわけではありません。自分の「資金」や「株式」を担保として、証券会社に自分を信用してもらうことによって、担保に対して最大3.3倍の株やお金を借りることができ、自分の持っている資金以上の取引ができるようになるのです。

この「自分を信用してもらう」という流れが必要なことから、この取引を信用取引と呼びます。また、信用取引には大きく分けて2つの種類があります。

 

  1. 制度信用取引
    … 取引銘柄は証券取引所が選んだもの。
  2. 一般信用取引
    … 取引銘柄は証券会社が選んだもの。

 

どちらの取引方法がいいというわけではなく、自分の目的にあった取引方法を選ぶこととなります。そして、これから説明する逆日歩は、制度信用取引にのみ発生する料金となります。一般信用取引(参考:やさしい株のはじめ方)では逆日歩が発生しませんので、覚えておいてください。

 

信用取引の種類!信用売りと信用買いとは

制度・一般の種類に関わらず、信用取引には信用買い信用売りがあります。

信用買いとは「担保と引き換えに株の購入資金を借りて、株を買うこと」です。これに対して、信用売りとは「担保と引き換えに株を借りて、株を売ること」です。つまり信用売りとは、株を借りているにも関わらず売ることができるのです。このことから俗に空売りとも呼ばれます。

これらの取引は、はじめにお伝えしたとおり、担保額の3.3倍を上限として株を買ったり売ったりすることができます。たとえば30万円を担保とするならば、約100万円の株式取引ができるということです。

 

信用取引と逆日歩の関係性について

さて、ここからが本題です。
逆日歩は信用売りに深く関わってきますので、この部分を詳しくご説明します。

信用売りとは株を借りる取引なので、当然その借りる料金がかかります。これを貸株料といいます。しかし、制度信用取引の場合、貸株料の他にも借りる料金がかかることがあるのです。

たとえばA銘柄の信用売りの流れを見てみましょう。投資家が証券会社に売り注文を出すとします(株を借りる)。すると、証券会社は証券金融会社というところから株を調達するのですが、証券会社が調達できる株式の数量(=証券金融会社の持っている株の量)には限界があるのです。

 

逆日歩の計算方法

 

そして、もしも証券金融会社が持っている株の数量以上に信用売りの注文が殺到してしまった場合、そのままにしておくと証券会社は株を調達できないということになってしまいます。

そうなると、証券金融会社は保険会社や金融機関を代表とする「機関投資家」から株を借りることになります。機関投資家に株を借りる場合、タダで借りるわけにはいかないので料金を支払わなければいけません。この料金こそが逆日歩の正体です。

 

 

逆日歩でかかる料金・費用

逆日歩は、株を借りた日数ごとに費用がかかってきます。逆日歩は日によって変わり、高いときもあれば低いときもあります。一覧でまとめているサイトなどもあるので、必要であれば参考にしてもいいでしょう。

逆日歩の単位は0.05や1.10のように表記されています。このとき0.05は1株あたり5銭を指し、0.10はおなじく10銭を指します。一度計算方法を見てみましょう。

 

  • 信用売りをしている株数…1,000株
  • 1株あたりの逆日歩…0.10(10銭)
  • 対象の日数…2日

 

この場合、1,000株×0.1円(10銭)×2日 = 200円の逆日歩を支払うこととなります。

ちなみに、逆日歩はその日の取引が終わるまでどれだけかかるのか分かりません。対象銘柄の「信用倍率」というものを見れば、ある程度は予測ができますが、正確には次の日にしかわからないのです。ここが逆日歩の怖いところでもあり、知っておかなければいけない点です。

 

 

逆日歩のかかる日数の計算方法

逆日歩のかかる日数の数えかたですが、少しややこしいです。具体的には「信用売り時の株の受渡日」から、「返済をしたときの受渡日の前日」までとなります。下の図をご確認ください。

 

逆日歩の計算方法

 

この場合は、受渡日が同じ週の中でおさまっているので問題ありませんが、週をまたぐ場合は注意が必要です。

株の受渡日は注文から3営業日後となるので、土・日・祝日などをまたいでしまうときは、その分だけ受渡日が遅れてしまいます。ということは、その遅れた分だけ逆日歩が追加でかかってくるというわけです。返済時の受渡日が数日空いてしまわないように気をつけなければいけません。

補足として、逆日歩の場合片端入れと呼ばれる日にちの計算となります。その名の通り、「片方の端っこ(信用売り時の株の受渡日)は入れるけど、もう片方の端っこ(返済をしたときの受け渡し日)は入れないよ」ということです。

つまり、信用売り時の株の受渡日〜返済をしたときの受け渡し日の「前日」までということになります。ちなみに逆日歩には関係ありませんが、両端入れという言葉も存在し、こちらは金利や貸株料などの日にちの計算で使われます。

 

 

クロス取引では「一般信用取引」がオススメ!

逆日歩についておわかりいただけたでしょうか。最後にクロス取引時の逆日歩についてです。

クロス取引は優待をノーリスクでもらえる方法として有名ですが、この取引は信用売りをして、最低でも1日は日をまたがなければいけません。しかし、制度信用取引は「1日でも日をまたぐと逆日歩の発生する可能性」があります。

こういったことからクロス取引には、逆日歩の出ない一般信用取引がオススメの取引となります。

一般信用取引では証券会社自身が調達してきた株を利用するため、機関投資家などから株を借りる必要がない=逆日歩が発生しないのです。一般信用取引は金利が高いという弱点もありますが、逆日歩のリスクを考えれば十分利用する価値があります。

こちらのページでもご紹介していますので、ぜひ一度見てみてくださいね☆

 

 

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